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应给新股大股东质押率设限

新股主要股东质押率的限制

La Chapelle的主要股东的股权质押已导致市场动荡。 La Chapelle已上市不到两年。上市后,主要股东已承诺几乎全部股份。这更像是一个变相的兑现期。现在包裹被提供给经纪人。结果是中小投资者最终支付了账单。本专栏表明,在IPO上市后,主要股东的限制性股票不能抵押,或者设定低保证比率。

众所周知,新上市公司的实际控股股权有36个月的限制销售期。也就是说,在La Chapelle上市的前三年,实际控制人不可能减少公司的股份。但是,IPO上市公司的实际控制人可以通过股权质押实现变相股权变更。与La Chapelle真实控制人类似,公司持有的股份将近乎全部,因此大股东将把不可销售的股票转为早期现金已经逃脱了限制期限不能减少的限制,并且不违反实际控制人在招股说明书中作出的非减少承诺。股票解除后,股票可以偿还,股票将被偿还。如果股价继续下跌,那么经纪人将自己解决问题。毕竟,这些真正的控制器已经提前完成了库存的替代实现。

但是,这种做法无疑是一个巨大的风险。毕竟,具有高比例承诺的实时控制器很难给投资者一种安全感。事实上,在新股首次公开募股后,大股东对投资者有一种隐含的承诺,即投资者购买新股,因为他们认为大股东可以很好地管理公司。但就像La Chapelle一样,投资者购买股票,但该公司的实际控制人员承诺高利率。投资者如何信任他们?结果是该公司的股价“无休止地下跌”。从La Chapelle的股价图表来看,在上市初期,它开始了长期震荡和下行趋势。即使有反弹,反弹后也会继续下跌。

不仅股价走势不好,而且拉查佩尔的表现也令人担忧。2018年亏损约1.6亿元。上半年,预计归属于上市公司股东的净利润为4.4亿元至5000万元。这种业绩不佳、大股东接近完全质押的新股,很难吸引投资者购买。一旦大股东的持股被强行关闭,股价可能会引发多米诺骨牌效应,投资者正争先恐后地减仓止损。当时,股价可能继续承压。

对于新股的主要股东,理论上不应质押股票。一方面,由于限制期内主要股东的持股仍未被解除,一旦质押被强制关闭,将违反对投资者的承诺;另一方面,由于A股市场的特点,IPO后往往会出现股票价格是人为抬高的。此时,股票将以较高的价格进行质押,并有更大的风险达到清算额度,这将给二级市场投资者带来巨大的投资风险。

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2019年8月9日00 0×1778 49

0X1778北京商报

原名称:新股主要股东质押率限制

La Chapelle主要股东的股权质押导致市场陷入混乱。La Chapelle上市还不到两年。上市后,大股东几乎所有的股份都已出质。这更像是一个变相的提款期。现在这个包裹给了经纪人。结果是中小型投资者终于买单了。一、本栏提示,首次公开发行股票上市后,主要股东的限制性股票不能质押,或设定了较低的质押比例。

众所周知,新上市公司的实际控制股权有36个月的限售期。也就是说,在La Chapelle上市的前三年,实际控制人不可能减少公司的股份。但上市公司实际控制人可以通过股权质押实现变相减持。与La Chapelle实际控制人类似,本公司持有的股份将接近全部,使大股东将无法出售的股票转为早期现金,逃脱了限制期不能减少的限制,且不违反非减持承诺。实际控制人在招股说明书中作出的承诺。当股票被提升后,股票可以被偿还,股票也会被偿还。如果股票价格继续下跌,那么经纪人将自己解决这个问题。毕竟,这些真正的控制器已经提前完成了库存的替代实现。

然而,这种做法无疑是一个巨大的风险。毕竟,一个拥有高认捐比例的实时控制器很难给投资者一种安全感。新股发行后,事实上,大股东对投资者有一种含蓄的承诺,即投资者购买新股是因为他们相信大股东能够很好地管理公司。但和拉查佩尔一样,投资者购买股票,但该公司的实际控制人却以很高的价格认捐。投资者如何信任他们?其结果是公司股价“无止境下跌”,从拉查佩尔的股价图来看,上市初期后,公司开始出现长期震荡和下行趋势。即使有反弹,也会在反弹后继续下跌。

不仅股价走势不好,而且La Chapelle的表现也令人担忧。 2018年,损失约1.6亿元。今年上半年,估计归属于上市公司股东的净利润为4.4亿至5000万元。如此新的股票表现不佳,大股东接近完全承诺,很难吸引投资者购买。一旦大股东的股权被强行关闭,股票价格可能会引发多米诺骨牌效应,投资者急于削减肉类并阻止损失。那时,股价可能继续承压。

对于新股的主要股东而言,从理论上讲,股票不应该质押。一方面,由于主要股东的持股在限制期内仍未取消,一旦质押被迫结束,将违反对投资者的承诺;另一方面,由于A股市场的特点,IPO之后通常股票价格人为地高。此时,股票将以高价质押,并且更有可能进入清算线,这将给二级市场投资者带来巨大的投资风险。

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